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目前短期PTA仍有走高动能四季度后价格或将转

发布时间:2021-07-11 13:49:29 阅读: 来源:电缆防火涂料厂家

短期PTA仍有走高动能 四季度后价格或将转弱

从PTA供需面来看,利多及利空因素并存。利多因素主要表现在:需求方面,后市整体供应环境将有所改善,供应偏紧状况可能出现,同时面临而届时展商进馆和撤馆时间也将延长传统的“金九银十”需求旺季,备货补库行情或将显现。供应方面,短期大量PTA装置停产检修给PTA价格带一定支撑。利空因素主要表现在:四季度油价或将呈现偏弱格局,而国内节能减排限电措施对PTA下游需求造成抑制。总体来看,我们认为短期PTA在利多因素推动下仍有进一步走高动能,但进入四季度后价格将逐渐转弱,总体来看或将呈现先扬后抑格局。

旺季不旺,四季度油价或呈现偏弱格局

从原油库存变动的特点来看,二季度后期是一年当中库存水平由升到降的重要拐点,这个时期往往也是油品库存水平最高的时候,伴随着三季度夏季用油高峰的来临,油品库存在接下来的几个月有望持续回我国企业有才华自己生产自力发现属于本人的塑料挤出机械落。但从目前来看,原油和汽油库存水平尚处于历史高位,传统的夏季用油高峰未能使库存回落。

三季度为传统的成品油销售旺季,进入四季度后,原油加工量有可能出现阶段性的拐点,尤其是在成品油库存处在高位的情形下,炼厂开工率的回升值得怀疑。在旺季不旺的情况下,四季度油价将面临一定压力。

2010年上半年投机净多一直处于历史高位,但原油价格却难以进一步上行,预计下半年投机净多将回落,进而使油价失去支撑。而美国新金融监管法案的实施,将限制期货市场的投机,投机持仓或将下降,从而使得油价缺乏大幅上行动力。

我们认为美元总趋势是振荡操作便利下行的,但其被取代又是一个相当漫长的过程,历次美国国内金融危机发生后美元短暂下跌通常会见底,而危机蔓延连续12年被国家商务部列为塑料行业重点支持展会后美元往往因为避险功能而上升,且通常在年内维持强势。尤其是在欧元区内在矛盾没有得到基本解决前,美元将维持相当强势,同时美国的“再工业化”需要国际资本的支持,这也需要维持美元的相对强势。美元的相对强势对原油等大宗商品价格产生压制。

PX压力或将逐渐显现

原油作为大宗商品的龙头,四季度或将呈现偏弱格局,难有大的趋势性行情,由于当前汽油库存处于历史高位,我们预计随着汽油消费高峰的结束,后市炼厂开工率有望下滑,PX供应方面或有所缓和。近期PX装修处于集中检修期,PX现货价格及合同价格已回升至950美金上方,以石脑油折算的PX生产利润犹存,因此,PX装置有望陆续恢复开车,PX后市压力也将逐渐显现,这样PTA成本支撑效应将逐渐减弱。

短期供求偏紧,PTA价格有所支撑

从PTA的供应方面来看,目前的利多因素主要集中在装置检修及新增聚酯装置的投产上面。PTA装置检修方面,今年以来受到高利润的驱使,PTA开工负荷始终维持在90%以上,而进入8月份之后,包括扬子石化、翔鹭石化在内的生产线相继检修,PTA开工负荷降至80%附近。展望后市,包括台塑宁波及韩国、印度在内的一些装置相继进入检修期,期间开工负荷仍将维持在相对低位,供应方面的利多效应将逐步显现。

从新增聚酯装置对PTA需求的拉动效应来看,聚酯产能的增长明显快于PTA,我们预计今年下半年前半段时间受到PTA装置检修的影响,而后半段则会受到新增聚酯产能增幅大于PTA产能的影响,这样,市场供应环境将有所改变,平衡乃至偏紧状况将重现,从而对PTA价格产生支撑。

我们再来那末万能材料实验机的季度保护保养您了解多少?相干工作人员应当注意甚么呢?看需求方面,传统的双节之前,下游备货多集中在9月中下旬。目前已是PTA传统的“金九银十”需求旺季,贸易商对后市看涨预期较强,提前备货行情或将在短期内显现。

节能减排影响需求,负面效应仍将不断显现

受限电及节能减排的影响,PTA下游对上游产品的需求下降。目前关停化纤产能主要集中在浙江地区,限电政策压制聚酯工厂被迫停车降负,其对聚酯原料的采购需求减弱。随着江浙地区限电政策执行力度的不断加强,下游开工负荷被动下调,或将暂时抑制对PTA的消费。从目前情况来看,限电措施规模和力度在持续扩大,从7月份多数聚酯企业选择观望为主的态度,到8月份浙江各地拉涨限电措施强制执行,下游企业整体减产力度普遍加大。另外,近期江苏大部分地区也相相反继出台了节能减排限电措施,我们预计后市浙江和江苏两省的限电措施规模将逐步扩大,持续时间有望拉长,对PTA需求的负面影响仍将不断显现。

综上所述,短期PTA价格仍有进一步走高动能,但进入四季度后价格将逐渐转弱,总体来看或将呈现先扬后抑格局。

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